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　　来源：证券时报

　　证监会官网显示，5月16日，26家基金公司集体行动，上报了首批基于业绩比较基准的创新浮动费率基金。这是5月7日证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》(以下简称《行动方案》)落地以来，首批上报的创新浮动费率产品。

　　有基金公司高管向证券时报记者表示，此次的落地，标志着公募基金改革从“降费让利”向“机制重构”纵深推进，公募基金行业迎来供给侧改革。

　　更强调投资者利益

　　在5月7日发布的《行动方案》中，特别提及建立与基金业绩表现挂钩的浮动管理费收取机制，对新设立的主动管理权益类基金大力推行基于业绩比较基准的浮动管理费收取模式。

　　《行动方案》落地不足十天，26家基金公司已经率先行动。证监会官网显示，5月16日，26家基金公司上报首批基于业绩比较基准的创新浮动费率基金，其中有基金管理规模或主动管理权益类基金管理规模居行业前列的管理人21家，如易方达基金、富国基金、广发基金、中欧基金、嘉实基金、交银施罗德基金、汇添富基金、华夏基金等；也有中小管理人4家，如万家基金、安信基金、华商基金、信达澳亚基金，还有1家外商独资管理人宏利基金。

　　多家基金公司表示，产品设计围绕《行动方案》要求做了进一步细化，着力强化投资者利益为本的导向，符合一定持有期要求的投资者，赎回产品份额时，管理费率可根据产品持有期间业绩表现与业绩比较基准的对比适用基准档、升档或降档；同时对升降档做了非对称设计，相较对管理人的激励，更加强调对投资者利益的保护。

　　具体来看，证券时报记者从业内了解到，这批创新浮动费率基金均采用开放式运作，管理费由“基础管理费+超额管理费”构成，当基金份额持有时间少于365天，基金管理人仅能收取基础管理费；当基金份额持有时间大于或等于365天，管理费根据业绩与比较基准相对表现双向浮动。当收益不及约定水平时，基础管理费向下浮动；收益表现超越约定水平且收益为正，则管理人才能获取固定超额管理费，且升档幅度明显小于降档幅度。

　　嘉实基金总经理经雷表示，主动权益基金的本质定位是通过专业管理，力求为投资者创造超越市场基准的回报。然而，由于近些年市场波动有所放大，有些基金投资者的投资收益体验并不理想，部分公募基金也没有实现长期可持续的超额收益水平，而浮动管理费收取模式，可以充分体现公募基金产品与基金持有人“同甘共苦”的特点。

　　锚定业绩基准管理更精细

　　其实，近年来，在监管让利于民的号召下，基金公司在费率创新上进行过诸多探索，但普遍存在设计粗放、灵活性不足等问题。

　　与传统的浮动费率基金和基金规模、持有时长或基金业绩的简单挂钩不同，这批新型浮动费率基金首次将费率细化至“单客户、单份额”维度，即按照每个投资者、每笔基金份额的持有时间、持有期间的年化收益率分档收取，真正实现了“千人千面”的差异化收费。

　　“以往和业绩挂钩的浮动费率基金，对标的都是基金整体收益率，而不是每个基金持有人的收益，比较一刀切，这次的收费方式直接细化到了每笔基金申购的收益率，更为锚定投资者获得感。”有基金公司产品部人士透露，“但这也对系统升级和投资者教育提出了更高的要求，各大公司需要做好准备。”

　　此外，这批新型浮动费率基金还将管理费与业绩比较基准直接对标，证券时报记者了解到，首批上报的产品均为全市场选股的基金，主要对标沪深300、中证A500、中证500或者中证800等主流宽基指数，有基金管理人表示，后续会积累新模式产品运营经验，探索拓展对标的业绩比较基准范围，如主题风格类指数。

　　国泰基金表示，与此前浮动费率产品相比，本次收费模式更加强化业绩比较基准的“锚定作用”，将管理人与投资者利益深度绑定。对于基金公司而言，浮动管理费模式打破了传统的收费定式，要求基金公司将投研能力作为核心竞争力，通过创造更优异的业绩来获取更高回报。对于投资者来说，浮动管理费模式引导投资者树立长期投资理念，不再单纯追求短期收益，而是更加关注基金的长期业绩稳定性与投资策略的可持续性。

　　“这批浮动费率基金，无论是收费方式还是业绩约束，都更为精准化、精细化。”有基金公司产品部人士表示，“公司会派出旗下长期业绩表现较好的基金经理来管理这只浮动费率产品，全力做好产品业绩，切实为投资者创造回报。”

　　以长期视角发行运作产品