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　　近期，A股上市公司掀起新一轮赴港上市热潮，不少公司希望开启“A+H”双资本平台运作模式。今年5月，就有宁德时代、恒瑞医药、钧达股份、吉宏股份4家A股公司成功登陆港交所，全年新增“A+H”公司数量有望创近年来新高。

　　上海证券报记者采访了解到，赴港上市的热潮背后，是政策红利与企业全球化战略的双重驱动。投行人士认为，A股公司赴港上市热潮有望延续1年至2年，龙头企业、有出海需求的中型企业、新兴产业的亏损企业这三类公司，正通过“A+H”双资本平台开拓新的发展空间。

　　A股公司争相赴港上市

　　目前，筹划赴港上市的A股公司仍以龙头企业为主，但已不再局限于医药生物、电力设备、食品饮料等领域，行业分布更加多元化。

　　据上海证券报记者统计，今年以来，共有近30家A股公司初次公告筹划港股上市。4月以来，A股公司筹划港股上市渐入高峰期，共有近20家正在筹划港股上市，涵盖通信、电子、汽车等多个行业，其中包括三一重工、牧原股份、韦尔股份等行业龙头企业。

　　今年5月，已经有宁德时代、恒瑞医药、钧达股份、吉宏股份4家A股公司登陆港交所。其中，宁德时代刷新近年来港股IPO发行规模纪录，创新药龙头恒瑞医药创下近五年港股医药板块最大融资规模。

　　记者注意到，自去年中国证监会提出支持内地行业龙头企业赴港上市后，不少A股产业龙头开始筹划赴港上市。今年以来，A股公司赴港上市不仅企业数量增多、行业覆盖面扩大，审批速度也进一步加快。

　　例如，宁德时代和吉宏股份，从递表到登陆港交所，用时仅三个多月。宁德时代在2月11日递表后，于5月20日在港交所主板挂牌上市，成为首家同时在A股和H股上市的动力电池公司。跨境电商龙头吉宏股份则于2月6日递表，5月27日便宣布H股上市。

　　上海市锦天城律师事务所合伙人孙梦祺在接受采访时表示，今年A股公司赴港上市在监管和审批方面呈现审核效率提升、信息披露要求加强、跨境监管协调加强等特点。这些变化是为了适应国际化发展需求、促进资本市场开放。

　　此外，近期赴港上市的A股公司中，出现了罕见的H股较A股溢价的案例。宁德时代H股香港公开发售超额认购约150.2倍，出现供不应求的情况。在宁德时代H股挂牌上市当日，H股报收306.2港元/股，A股收盘价为263元/股，汇率换算后，H股较A股溢价约7.4%，宁德时代成为继比亚迪后少数H股溢价的案例。

　　盛山资本创始合伙人甘世雄预测，未来，这类溢价现象还有可能在其他龙头企业、链主企业赴港上市时发生。“尤其是对于平台型企业来说，H股较A股的溢价值得期待。”他说。

　　港股市场吸引力增强

　　近日，香港特区政府财政司司长陈茂波发表网志称，今年港股新股集资额超过760亿港元，较去年同期增加超过7倍，已接近去年全年新股集资总额的近九成。

　　港股市场究竟有何吸引力，令A股公司蜂拥而至？

　　从外部环境看，A股IPO与再融资审核收紧，赴港上市持续升温。

　　2024年4月，中国证监会发布5项资本市场对港合作措施，提出支持内地行业龙头企业赴香港上市。2024年10月，香港证监会和港交所作出联合声明，宣布将优化新上市申请审批流程时间表，加快合资格A股公司审批流程，以进一步提升香港作为国际新股集资市场的吸引力。

　　陈茂波提到，市场集资活动畅旺，不少资深外国投资者表示，将通过香港加大在中国以至亚洲地区的资产配置。广发证券投行管理委员会董事总经理吴广斌向记者表示，今年初，随着DeepSeek的出圈，中国科技企业重新吸引了全世界的目光并获得国际认可，海外投资者对中国资产的配置展现出更大的兴趣。

　　吴广斌认为，从企业自身来看，部分A股企业需要更便捷的海外融资、海外并购渠道，需要提升海外知名度并打开国际市场。香港作为全球性的金融市场，市场化效率高、融资渠道通畅，能够为A股企业提供良好的国际平台。

　　事实上，韦尔股份、国民技术、合合信息等多家上市公司都在公告中提及，筹划赴港上市是为了深入推进全球化战略布局、打造国际化资本运作平台。韦尔股份直言，为加快公司的国际化战略及海外业务发展，增强公司的境外融资能力，进一步提高公司的综合竞争力，拟发行H股并在港交所主板上市。

　　此外，“A+H”上市在风险对冲方面战略价值重大。孙梦祺告诉记者，企业通过两地上市，可在不同监管框架下满足披露要求，分散合规风险。

　　“A+H”上市热短期有望延续