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　　围绕关税和AI(人工智能)两大话题，美股科技“七巨头”发布了基本超出预期的一季报。

　　近日，美股科技“七巨头”先后发布2025年第一季度财报。苹果、微软、谷歌母公司Alphabet、亚马逊、英伟达、Meta和特斯拉，这七家科技巨头的股价在2024年实现了稳健增长。然而，进入2025年后，由于宏观经济环境复杂多变，这些超级大盘股一直表现欠佳。

　　截至目前，“七巨头”中只有三家的股价自年初以来实现正增长。当地时间5月28日，微软(Nasdaq：MSFT)股价跌0.72%收于每股457.36美元，总市值3.40万亿美元，今年以来涨近9%；英伟达(Nasdaq：NVDA)股价微跌0.51%收于每股134.81美元，总市值3.30万亿美元，今年以来涨约0.4%；Meta(Nasda：META)股价微涨0.20%收于每股643.58美元，总市值1.40万亿美元，今年以来涨10%。

　　而另外四家的股价依然处于下跌区间，并且跌幅显著。28日当天，苹果(Nasdaq：AAPL)股价涨0.10%收于每股200.42美元，总市值2.99万亿美元，今年以来跌近20%；亚马逊(Nasdaq：AMZN)股价跌0.63%收于每股204.72美元，总市值2.17万亿美元，今年以来跌近7%；谷歌(Nasdaq：GOOGL)股价跌0.31%收于每股172.36美元，总市值2.09万亿美元，今年以来跌近9%；特斯拉(Nasdaq：TSLA)股价跌1.65%收于每股356.90美元，总市值1.15万亿美元，今年以来跌超11%。

　　从第一季度财报来看，除了特斯拉以外，美股“七巨头”的业绩表现基本都超出了市场预期。不过，特朗普政府的关税政策为科技巨头们带来了不小的压力。同时，尽管市场还在质疑AI(人工智能)的货币化能力，科技巨头们依然希望AI能为公司提供加速增长的推动力。

　　关税冲击下寻找出路，提醒未来营收或受影响

　　毫无疑问，关税是科技巨头们在第一季度都绕不开的一大话题。由于对全球供应链和市场的依赖性相对更高，苹果、特斯拉和亚马逊受到的影响较为显著。

　　4月22日，特斯拉公布的一季报显示，一季度营业收入193.4亿美元，同比下降9%，净利润4.09亿美元，同比下降71%，均低于分析师预期。

　　特斯拉CEO马斯克在财报电话会议上表示，他不喜欢不可预测的高关税，但与其他美国汽车制造商相比，因为公司在北美、欧洲和中国拥有本地化的供应链，特斯拉处于相对有利的地位，是“受关税影响最小的汽车公司，至少在大多数方面是这样”。

　　据央视新闻，马斯克表示，特斯拉有足够的实力应对特朗普的任何决定。但马斯克也指出，当利润率仍然较低时，关税对企业来说会非常艰难。同时，他强调：“关税的决定权完全在于美国总统……我会提供自己的建议。”马斯克表示支持降低关税，并将继续倡导关税下调。

　　另一边，苹果发布的截至3月29日的第二财季财报显示，公司期内营收达954亿美元，同比增长5%；净利润247.8亿美元，同比增长4.84%。

　　苹果CEO蒂姆·库克在财报后电话会上表示，由于苹果公司转移了供应链和库存，其第二财季受到关税的影响“有限”。但对于截至6月份的第三财季，假设当前的全球关税税率、政策和应用在本季度剩余时间内保持不变，并且不增加新的关税，估计其影响将使公司的成本增加9亿美元。

　　除了苹果，电商巨头亚马逊也警告称关税政策或影响业绩指引。公司一季度营收同比增长9%至1556.7亿美元，净利润171.27亿美元，与上年同期的104.31亿美元相比大幅增长64%。

　　亚马逊CEO安迪·贾西表示，由于亚马逊拥有提供低价商品的能力，平台有望在不确定的关税环境中脱颖而出、变得更加强大，此前在新冠疫情期间，亚马逊的市场份额也出现了增长。

　　同时，贾西承认，很难预测特朗普的关税政策会对亚马逊的业务产生怎样的具体影响：“现在很难预测关税会带来什么。很难说他们会在哪里达成和解，以及何时达成和解。”贾西补充说，公司尚未看到关税导致需求出现“衰减”或放缓，亚马逊的产品平均售价“尚未上涨”。

　　此外，以广告作为核心业务的谷歌和Meta也分别提醒，宏观环境可能会影响广告带来的营收。谷歌第一季度营收同比增长12%至902.3亿美元，净利润同比增长46%至345.40亿美元；Meta第一季度营收同比增长16%至423.14亿美元，净利润同比增长35%至166.44亿美元。

　　相比之下，软件和云业务表现突出的微软受到的影响相对较小。微软董事长兼CEO萨蒂亚·纳德拉表示，利用云服务的效率、公司业务版图的覆盖范围和独特技术栈层级优势，公司将聚焦于为客户提供帮助。

　　而对于AI芯片龙头英伟达来说，自从今年4月受到新的H20芯片出口管制后，公司一直在强调中国市场的重要性。在截至4月27日的2026财年第一财季财报中，公司期内实现营收440.62亿美元，同比上涨69%。