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　　在关税博弈与科技革命交织的2025年，全球科技竞争格局正经历着前所未有的重构。当DeepSeek以颠覆性技术突破美国AI霸权，当中国科技巨头在5G、量子计算等领域构建起全产业链优势，一个清晰信号已然显现：科技创新的“单极时代”正在落幕，多极突破的新纪元已然开启。在这场关乎未来的科技博弈中，中国正以自主创新为矛、以金融工具为盾，书写着属于新时代的科技投资哲学，而鹏华基金也以科技投资共同体之力，为投资者提供科技投资新解法。

　　关税博弈下的科技竞争新逻辑

　　全球科技版图的裂变始于技术霸权遭遇现实挑战。美国曾凭借半导体霸权构筑的“技术铁幕”，在DeepSeek的混合专家模型面前出现裂痕，随之而来的技术扩散效应正在重塑全球AI产业格局，而关税博弈则为科技创新、逻辑重塑的星星之火添了一把新柴。关税博弈的本质是科技实力的战略博弈，短期市场波动表象之下，折射出我国科技自主创新进程的加速演进。在"科技兴国"战略纵深推进的背景下，叠加宏观政策稳增长诉求与流动性环境改善，A股科技板块正成为资金配置的核心战场。

　　据招商证券测算，一季度北向资金重新净买入A股，资金净流入134亿元，截至3月末合计持仓规模达2.24万亿，占A股流通市值2.83%。北向资金一季度买入集中在科创板与创业板，分别买入139亿、63亿，与DeepSeek技术突破引发的中国科技资产重估形成共振，并且北向资金持有的科创板股票市值占北向资金总市值的4.72%，创历史新高，凸显国际资本对中国硬科技赛道的战略重视。

　　实际上，即使经历了超预期关税的扰动震荡，但科技仍然是去年924行情后的主要脉络。4月份以来，南向资金继续呈净流入状态，集中买入大型科技股，恒生科技指数ETF 4月内份额增加65亿份，获资金净买入近43亿元，资金逆势布局迹象明显。这种跨境资本的联动配置，实际上是对中国科技自主化进程中确定性机遇的提前占位。

　　当前科技板块正经历深度价值重构，产业变革呈现三大结构性特征：其一，AI大模型技术驱动人形机器人、AI+医疗等应用场景从概念验证迈向规模化落地，技术迭代与市场需求形成共振；其二，半导体产业链的国产替代进程正从设备环节向材料领域深化延伸，关键材料国产化率突破30%临界点，构建起"政策引导-技术创新-产业链协同"的良性循环；其三，光伏与新能源汽车产业凭借技术迭代与成本优势，在全球产业链重构中确立优势地位。当技术封锁倒逼出系统创新，当超大规模市场转化为工程化优势，中国科技正在突破“卡脖子”困境，形成独特的“技术-产业-金融”协同突破模式。

　　鹏华基金新时代科技投资的“三镜”解法

　　面对百年变局，中国资本市场正孕育出新一代科技投资方法论。鹏华基金打造的“科技投资共同体”，恰是这种进化论的微观注脚。通过“主动深度研究+被动精准工具+跨市场联动”策略，构建科技投资多元工具箱，实现细分赛道的精准覆盖，为投资者提供科技投资的多维解决方案：

　　“望远镜”：主动研究的深度洞察

　　2023年，当市场还处于悲观情绪中时，闫思倩已经在鹏华碳中和年报中积极展望：“制造业和科技创新升级是未来高质量发展破局的关键”，这一判断也在后来得到验证，凭借对高端制造细分领域的把握，鹏华碳中和主题业绩表现优异。同样专注科技硬件投资的王璐，抓住半导体产业的向上周期，在周期低点进行左侧布局，其管理的鹏华芯片产业A近一年净值增长率为42.82%，排名同类前3%。

　　与闫思倩、王璐的硬件逻辑互补，杨飞侧重应用端爆发机会。2024年，杨飞就开始布局AI应用层，重点配置了电子、计算机领域具有国产替代潜力的个股。其管理的鹏华高端装备一年持有A近一年净值增长率为37.39%，排名同类前5%(数据来源：海通证券，截至2025.3.31)。

　　除此之外，鹏华基金风格多样、各有千秋的主动权益基金经理，都具备了挖掘细分领域优质标的的实力，帮助投资者前瞻投资机遇。

　　“显微镜”：被动工具的精细化配置

　　而在被动方面，鹏华基金持续推进科技板块指数产品布局，满足投资者多元科技投资需求。鹏华Ashares指数搭建起科技主题ETF“宽基-行业-策略”三层框架，一是主流宽基指数，从沪深300、中证500、中证1000、国证2000到科技宽基布局如科创综指、科创50、科创100、科创200、创业板50等；二是特色行业指数，已有产品涵盖了消费、制造、新能源、周期、科技、金融以及港股等各大板块，并不断拓展覆盖面；三是宽基增强等，在市场走势愈加复杂的环境里，为投资者做好Beta收益的同时，合理融入AI算法，进行高频量价与机器化多因子挖掘，争取找到更多额外的Alpha收益。

　　“多棱镜”：跨市场联动