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　　上市公司2024年年报披露工作结束，随着交易所对个别公司年报进行问询，一批公司的财务状况、经营底色、风险情形等将面临新一轮的考验。在监管探照灯的“全面体检”下，上市公司年报的真实性、含金量将进一步明朗。

　　上海证券报记者发现，目前已有7家公司发布2024年年报问询函回复公告，7家公司全部来自“ST家族”(包括ST、*ST公司)。从问询内容来看，问询直击三大痛点：是否虚增营业收入、是否具有持续经营能力、是否符合“摘帽”条件。在回复问询函后，部分公司已经成功“摘帽”。

　　算清营业收入

　　4月30日，多家“ST家族”公司集中披露了2024年年报问询函的回复情况，其中以营业收入为主的财务指标的异常变动情况，是交易所问询的共性问题。具体来看，营业收入的构成、确认方式、确认时间，营业收入扣除项是否完整等，都是问询的焦点。

　　*ST恒宇(现“恒宇信通”)2024年业绩扭亏且营业收入转正，引起交易所关注。公告显示，2022年至2024年，公司营业收入分别为1.84亿元、-8177万元和1.8亿元；归属于上市公司股东的净利润分别为3312万元、-1.67亿元和2674万元。其中，2023年受军品审价影响营业收入和净利润均为负数，由此公司触发“净利润为负值+营收不足1亿元”的组合类财务退市指标，2024年4月25日起被实施退市风险警示，变更为“*ST恒宇”。2024年，*ST恒宇业绩扭亏及营收突破1亿元，将直接关系其能否“摘帽”，因此交易所紧盯其营业收入指标。

　　深交所要求*ST恒宇说明2024年收入对应的产品价格是否准确，是否存在通过提高暂估价格虚增收入的情形。同时特别要求公司结合营业收入构成、行业特点、经营模式、相关业务与主营业务的关联程度和交易商业实质等，自查说明营业收入扣除项目是否完整，是否符合《创业板上市公司自律监管指南第1号——业务办理》中“营业收入扣除相关事项”的规定。

　　*ST佳沃年报已连续多年被监管问询，公司2024年年报因大额亏损9.24亿元再次收到问询函，深交所要求公司量化说明报告期内产销量、饲料成本、运营成本等因素的具体变化情况及其对公司营业收入、营业成本和毛利率水平的影响，上述因素变化趋势是否具有持续性及其对公司生产经营的影响，公司业绩变动情况是否与行业变动趋势、可比公司业绩变动情况相符。

　　紧盯持续经营能力

　　退市新规将主板亏损公司营业收入适用指标从1亿元提高至3亿元，以进一步考核上市公司的持续经营能力，进而充分出清“空壳僵尸”公司。在此背景下，持续经营能力成为年报审核问询的高频题。

　　2024年度，ST天邦(现“天邦食品”)被年审会计师天职国际会计师事务所(特殊普通合伙)出具了带持续经营重大不确定性段落的无保留意见的审计报告。审计报告指出，2024年12月31日，公司资产负债率为72.58%，流动负债为78.10亿元，大于流动资产56.07亿元，流动负债中包括短期借款、一年内到期的长期应付款和长期借款合计33.97亿元。公司偿债能力弱，存在较大的经营风险和财务风险。同时，去年8月，宁波中院决定对公司进行预重整，此后延长公司的预重整期间至2025年5月9日。

　　在此背景下，深交所不仅要求公司说明流动负债构成情况、在当期发生的结构性变化情况、流动负债相较上期末下降46.02亿元的主要原因，剩余债务未来清偿顺序，以及后续资金筹措安排等，还需要说明重整事项进展相对缓慢的主要原因、重整是否存在障碍等，以及是否可能触及《股票上市规则》规定的生产经营活动受到严重影响、主要银行账号被冻结等需被实施其他风险警示的情形。

　　5月6日“摘帽”的山东墨龙(原“ST墨龙”)此前也收到年报问询函，直击其持续经营能力问题。

　　具体来看，最近六年，山东墨龙扣非净利润连续为负值。2023年公司财务报告被年审会计师出具带持续经营重大不确定性段落的无保留意见审计报告，公司股票交易因此被实施其他风险警示(ST)。2024年年报披露后，会计师事务所出具了标准的无保留意见审计报告，认为公司2023年度审计报告中“持续经营能力存在不确定性”的影响已经消除。因此，ST墨龙向深交所申请撤销其他风险警示。

　　不过，深交所关注到，截至2024年末，山东墨龙归属于母公司股东权益为4.92亿元，未分配利润为-14.70亿元，资产负债率为79.68%，一年内需要偿付的有息负债约14.48亿元。此外，尚涉及部分业务纠纷及诉讼导致公司部分银行账户被冻结、部分资产被查封。对此，深交所要求公司结合所处行业、公司主业经营情况、在手订单、资产结构、偿债能力、业绩持续亏损等情况，并对比2024年和2023年变化情况，详细分析公司持续经营能力存在重大不确定性事项消除的原因及合理性。

　　严把“摘帽关”